净资产收益率怎么算 最详细的案例解析来了!

08财经(www.cvrks.club)讯:财务分析是股票研究的重点之一,净资产收益率怎么算也是很多投资者关注的重点内容,下面结合具体的案例,做一下详细的分析。

净资产收益率怎么算

在过去5年,双汇发展可谓高ROE和高分红的典范,其5年平均股息率5.8%,平均ROE 高达29%。如果分红下降,对公司ROE和股票长期收益率有什么影响呢?

我们从经典的计算方式出发:股票回报率= 股息率+ 净利润增速,而净利润增速又可以按照公式展开:净利润增速= 净资产收益率* (1 - p)

这些股票知识中,p为公司年度的分红金额 / 公司年度净利润。

净资产收益率怎么算

这个公式表明:一个股票的长期收益率是 earning yield 和 ROE 的加权平均值,权重为 payout ratio。(earning yield = 市盈率的倒数)。如果一个公司完全不分红,其长期回报 = ROE;如果全部收益都分红了,其长期回报 = earning yield。对于绝大多数公司,其长期回报就介于 ROE 和 earning yield 之间。

当前,双汇发展的市盈率大致为19倍,earning yield = 5%,显著小于 ROE,因此,降低 payout 可以提升股票的长期回报。

再来看公式(2),这个公式表明:一个股票的长期回报率是ROE 加上一个有关 pidend yield的调整项。这个调整项与 P/B 密切相关。如果 P/B > 1(绝大多数情况),那么 pidend yield增加反而降低了股票的长期回报;反之依然。也影响着股市行情的发展。

ROE的指导意义

降低分红,有利于提升股票长期回报。ROE?#20174;?#30340;是公司的盈利能力,对于双汇来说,如果未来分红率下降,我们应当密切关注ROE的变化,如果ROE下降了,说明市场已经饱?#20572;?#36825;时候就要再看公司的对外投资情况,如果对外投资情况不佳,肯定会拖累ROE。而如果公司继续保持高分红,那自然是皆大欢喜。

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标签: 净资产收益率怎么算 股市行情
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