期现套利的方向判断

原文标题:期现套利的方向判断

(1)正向套利:当期货价格大于现货价格时,称作“正向市场”。这时期货价格对现货价格的升水大于持有成本时,套利者可以实施正向期现套利。即在买入(持有)现货的同时卖出同等数量的期货,等待期现价差收敛时平掉套利头寸或通过交割结束套利。

  一般来说,正向套利比较适合商品的生产厂家和贸易中间商。因为正向套利如果进入现货交割阶段,需要投资者卖出现货,生产厂家和贸易中间商的经营目的就是卖出商品,两者的交易流程是同方向的。
  (2)反向套利:当期货价格小于现货价格时,称作“反向市场”。反向套利是构建现货空头和期货多头的套利行为(在期现套利中就是做空基差)。由于现货市场上不存在做空机制,反向套利的实施会受到极大的限制。
  在现实中,通常是拥有现货库存的企业为?#31169;?#20302;库存成本才会考虑实施反向期现套利。这是因为在现货市场上卖出现货,企业不仅能够获得短期融资,而且可以省下仓储成本。当期货相对于现货的升水过低甚至是贴水的时候,企业就可以考虑反向套利以降?#25512;?#24211;存成本。
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N本文来源:08财经
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